PMI(Purchasing Managers Index) : 구매관리자지수(06/16/2022)

안녕하세요,

토마스와 함께 미래로 출발하기 토미출 입니다.

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오늘 이야기 주제는 PMI(구매관리자지수) 입니다.

그럼 이번역 " 구매자 관리지수" 출발 합니다.

※ 목차  

1. PMI 지수
2. PMI 조사기관 
3. 미국 ISM 제조업 PMI 산출방법
4. PMI 수치 의미

 

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1. PMI 지수

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PMI는 Purchasing Manager index 줄임말로 5개 지표 (신규수주(30%) , 생산(25%) , 고용(20%) , 공급자 운송시간(15%) , 재고(10%)) 등을 통해 산출하는 종합지수 입니다. PMI 는 여러국가와 지역에서 다양한 조사기관이 제조업과 비제조업 그리고 다양한 산업 분야별로 PMI 지수를 조사하고 발표 함으로서 경기 동향을 파악하는 지표로 사용 됩니다. 하지만 일반적으로 시장에 공개되는 지수는 총 3가지로 분류 됩니다.

1. 제조업 PMI 
2. 서비스업 PMI 
3. 종합 PMI (제조업+서비스업)

 

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2. PMI 조사 기관

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PMI를 조사하는 조사기관의 종류는 다양 합니다.

• 일본 : 일본은행
• 한국 : 한국은행
• 독일 : IFO
• 유럽 : Markit
• 미국 : ISM(Insiute for Supply Management) / 필라델피아 연방준비은행
• 중국 : 국가통계청 / HSBC

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3. 미국 ISM 제조업 PMI 산출방법

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미국 ISM라는 기관에서 제조업 PMI를 산출 하는 방법에 대해서 설명하겠습니다.

전월 대비 업황이 어떻게 변화하였는지 분석하기 위해 미국의 20개 산업을 대표하는 400개 이상의 제조업 기업의 경영진들에게 총 10가지 항목의 설문조사를 시행하고 그중 5개만 반영이 됩니다.

• 신규수주 : 30%
• 생산 : 25%
• 고용 : 20%
• 공급자 운송시간 : 15%
• 재고 : 10%

설문에 응하는 경영진들은 각 구성요소마다 전월대비 '개선/변화없음/악화' 셋 중 하나로 응답해야 합니다.

응답에 따라 개선(100%), 변화없음(50%), 악화(0%) 비중으로 지수에 환산됩니다. 예를 들어 아래와 같이 계산해서 산출하게 됩니다.

[신규주문 조사결과]
1. 개선 (200개, 전체응답의 50% 비중)
2. 변화없음 (150개, 전체응답의 37.% 비중)
3. 악화 (50개, 전체응답의 12.5% 비중) 4.PMI Index : 50*1.0+37.5*0.5+12.5*0 = 68.75

그럼 토미출과 함께 하는 여러분들도 한 번 계산을 해볼까요?

5개의 요소마다 다른 멀티플을 적용 한다고 말씀드렸습니다.

• 신규수주 : 30%
• 생산 : 25%
• 고용 : 20%
• 공급자 운송시간 : 15%
• 재고 : 10%

그러면 아래의 그림과 같이 5월 PMI를 가지고 직접 계산해볼까요.

5월 PMI

그러면 위의 그림 5월 PMI를 가지고 직접 계산해볼까요.

• NeW Orders (신규주문) : 55.1 x 0.3 = 16.53
• Production (생산) : 54.2 x 0.25 = 13.55
• Employment (고용) : 49.6 x 0.2 = 9.92
• Supplier Deliveries (공급자 운송시간) : 65.7 x 0.15 = 9.855
• Inventories (재고) : 55.9 x 0.1 = 5.59
• Total PMI : 55.4

이와 같이 계산하면 55.4로 ISM 제공한 56.1과는 조금 차이가 나지만 어느정도 수치의 매치가 된다는 것을 확인 할 수 있습니다.

아래의 홈페이지에 접속하시면 제조업 ISM + 서비스업 ISM 매달 지표를 확인 할 수 있으니 참조 하세요.

https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-report-on-business/

ISM Report On Business®

 

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4. PMI 수치 의미

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PMI 수치가 의미하는 바는 기준선 50 입니다.

• 50 이상 : 제조업 업황 확장
• 50 이하 : 제조업 업황 수축

전월 대비 변동 폭을 확인 할 수 있고 직접 눈으로 확인 해보겠습니다.

아래의 그림과 같이 미국 ISM 제조업 PMI 는 감소와 상승을 지속하고 있지만 2020.01년 이후로는 지속으로 50이상은 유지 하고 있습니다. 50 이하로 가면서 제조업 확장이 아닌 수축국면으로 가는지 지속적인 확인이 필요 합니다.

 

제조업 PMI 지수 (5년 차트)

https://kr.investing.com/economic-calendar/

경제캘린더 - Investing.com

PMI 수치가 절대적인 주가의 흐름 및 경기의 수축-확장 국면을 예측 할 수는 없지만 시장의 상황이 좋은지 나쁜지 정도는 파악 할 수 있는 중요한 지표입니다.

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토미출의 생각 정리 하기

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미국이라는 나라의 경기변동지수가 긍정적인지 부정적인지 확인 할 수 있는 지표라서 꾸준히 Monitoring 하고 있습니다. 여기서 아마 제조업 / 서비스 부분 중 왜 제조업으로 설명을 시작했는지 궁금하시지 않나요?

아래의 그림과 같이 서비스업이 제조업보다 GDP를 차지하는 비율이 압도적 입니다. 하지만 경기의 민감도 부분에서는 제조업이 강하게 나타 나고 있다는 지표 입니다. 그래서 제가 지표를 확인 할때 제조업을 중점적으로 보려고 노력 하는 편입니다.

미국 제조업 and 서비스 관계

 

2022/06/16 년 기준 FED 에서 미국 기준금리를 0.75%(자이언트 스탭) 올리면서 인플레이션의 대한 공격적이 정책을 펼쳤는데요. 이 말은즉 고물가를 잡겠다는 말입니다. 성장에 지표중 하나인 ISM가 지속적으로 상승 트렌드 및 유지를 해줘야 고물가->저물가로 이동 하면서 성장을 유지 할 수 있지 않을까요?

 

그럼 다음역에서 만나요.

감사합니다.